Investor Global Pantau Ketat KTT Trump-Putin, Gencatan Senjata Ukraina Jadi Harapan Utama

Menjelang pertemuan puncak antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Rusia Vladimir Putin di Alaska, para investor di seluruh dunia mulai menaruh harapan—meski hati-hati—terhadap kemungkinan gencatan senjata dalam perang Ukraina.

Obligasi pemerintah Ukraina, yang selama ini menjadi barometer utama sentimen pasar terhadap konflik, mengalami penguatan hingga 20% bulan ini. Namun, harga masih bertahan di kisaran 55 sen per dolar—jauh dari level tertinggi saat Trump pertama kali kembali ke Gedung Putih.

Presiden Trump menyebut pertemuan ini sebagai "latihan mendengarkan", namun ia juga menegaskan bahwa pertemuan ini bisa membuka jalan bagi dialog lebih lanjut dengan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy. Trump bahkan menyatakan akan ada "konsekuensi berat" jika kemajuan tidak tercapai.

Investor Tetap Waspada: Kenangan Buruk dari Oval Office Masih Membekas

Kathryn Exum dari Gramercy mengatakan pasar belum menunjukkan optimisme penuh. “Ekspektasi masih rendah karena garis merah politik tetap kuat. Pasar hanya menghitung kemungkinan gencatan senjata simbolis,” ujarnya.

Sementara itu, Diliana Deltcheva dari Robeco menyebut pertemuan ini sebagai "hal positif yang sederhana", meski tidak berharap akan ada terobosan nyata. “Kami sempat kelebihan bobot di obligasi Ukraina, tapi kini netral kembali karena ketidakpastian terlalu tinggi,” katanya.

Kenangan buruk dari pertemuan Oval Office di bulan Februari, di mana Zelenskiy disebut “diktator” oleh Trump, terus membayangi investor. “Itu traumatis, dari sisi kemanusiaan maupun geopolitik,” tambah Deltcheva.

Analisis: Apakah Ini Awal Akhir Perang Ukraina?

Christopher Granville dari TS Lombard menyebut KTT ini sebagai “awal dari fase akhir perang Ukraina”. Entah akan menuju de-eskalasi atau justru eskalasi besar berikutnya, satu hal yang pasti: situasi bergerak cepat.

Namun, JPMorgan memperingatkan bahwa peluang tercapainya kesepakatan damai penuh pada tahun ini tetap “tidak signifikan”. Bahkan jika gencatan senjata terjadi, restrukturisasi utang Ukraina kemungkinan besar tetap akan dibutuhkan di masa depan.

Dampak Pasar Regional Jika Gencatan Senjata Tercapai

Selain obligasi Ukraina, mata uang di kawasan Eropa Timur seperti zloty Polandia, forint Hungaria, dan koruna Ceko juga diperkirakan akan bergerak signifikan. JPMorgan memperkirakan penguatan hingga 4% jika ada gencatan senjata penuh, atau koreksi 1% jika hasil pertemuan nihil.

Harga minyak dan gas yang menurun selama dua minggu terakhir juga mencerminkan optimisme pasar terhadap "dividen perdamaian", termasuk kemungkinan penghindaran tarif sekunder dan potensi kerja sama energi baru di Arktik antara AS dan Rusia.